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Este Cmap, tiene información relacionada con: TEMA 4_AlenjandroTercero_MaríaDoloresGarví_MaríaLajara, Se obtiene como una media ponderada de los diferentes recursos financieros k=rS(S/D+S)+rD(D/D+S) rD(rentabilidad Recursos ajenos) TÍTULOS DE DEUDA Determinación CAPM: E(rD)=rF+βD+(E(rm)-rF), INVERSIÓN EN PROYECTOS CON RIESGO Capital rescuros: fuentes de financianción, Determinación CAPM: E(rS)=rF+βs+(E(rm)-rF) ↕ prima de riesgo βs Medida de riesgo de los recursos propios (acciones), MÉTODO DE EQUIVALIENTE CIERTO (EC) Determinar el EC (ambiente certidumbre) de los flujos de caja esperados (ambiente incertidumbre) Conforme los FC están mas alejados en el tiempo los EC son menores (↑riesgo, cada vez es mayor la dif. entre lo que esperas y lo asegurado) E(Cj)/(1+rF)^j=E(FCj)/(1+K)^j ↓ ↓ certidumbre incertidumbre, Se obtiene como una media ponderada de los diferentes recursos financieros k=rS(S/D+S)+rD(D/D+S) rS(rentabilidad Recursos propios) ACCIONES Determinación CAPM: E(rS)=rF+βs+(E(rm)-rF) ↕ prima de riesgo, INVERSIÓN EN PROYECTOS CON RIESGO MÉTODOS DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS CON RIESGO MÉTODO TASA DE DESCUENTO AJUSTADA AL RIESGO, Se obtiene como una media ponderada de los diferentes recursos financieros k=rS(S/D+S)+rD(D/D+S) ???? ????, Determinación CAPM: E(R)=rF+βa(E(rm)-rF) βa Medida de riesgo del total de activos de la empresa, INVERSIÓN EN PROYECTOS CON RIESGO MÉTODOS DE EVALUACIÓN DE PROYECTOS CON RIESGO MÉTODO DE EQUIVALIENTE CIERTO (EC), Se obtiene como una media ponderada de los diferentes recursos financieros k=rS(S/D+S)+rD(D/D+S) R(Rentabilidad total activos) Determinación CAPM: E(R)=rF+βa(E(rm)-rF), Determinación CAPM: E(rD)=rF+βD+(E(rm)-rF) βD Medida de riesgo de los recursos ajenos ( titulos de deuda), INVERSIÓN EN PROYECTOS CON RIESGO Capital COSTE DE CAPITAL, Se obtiene como una media ponderada de los diferentes recursos financieros k=rS(S/D+S)+rD(D/D+S) ???? MÉTODO TASA DE DESCUENTO AJUSTADA AL RIESGO, COSTE DE CAPITAL Coste de oportunidad de invertir en la financiación de un proyectos de inversión en lugar de otros activos financieros. Rentabilidad mínima exigida: rentabilidad activo libre de riesgo + prima de riesgo., MÉTODO TASA DE DESCUENTO AJUSTADA AL RIESGO Evaluar un proyecto a partir del VAN utilizando esta tasa de descuento ajustada al riesgo VAN ≻ 0 ⇒ Aceptamos proyecto